“片仔癀錠劑現(xiàn)在的價(jià)格是760元（每粒），已經(jīng)漲了。”5月7日，片仔癀銀河SOHO店的店員告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，店內(nèi)片仔癀錠劑的價(jià)格已經(jīng)調(diào)整，目前只有片仔癀膠囊有現(xiàn)貨，錠劑無現(xiàn)貨，到貨時(shí)間尚不能確定。

同日記者發(fā)現(xiàn)，片仔癀天貓旗艦店中，片仔癀錠劑的銷售價(jià)格也已經(jīng)同步調(diào)整至760元/粒，店內(nèi)顯示有貨，每人限購(gòu)4件。

時(shí)隔三年，片仔癀錠劑再度提價(jià)。5月5日晚間，片仔癀發(fā)布公告表示，由于主要原料及人工成本上漲，同步上調(diào)片仔癀錠劑的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)零售價(jià)、市場(chǎng)供應(yīng)價(jià)格，與此前的零售價(jià)590元相比，此次其零售價(jià)漲幅為28.81%。

提價(jià)背后，片仔癀正面臨來自成本上漲、股價(jià)下跌、利潤(rùn)增速下降的三方面壓力。大幅調(diào)價(jià)是公司在成本上漲之下的無奈選擇，還是為保障利潤(rùn)的主動(dòng)之舉？此次價(jià)格調(diào)漲，會(huì)再度帶動(dòng)市場(chǎng)熱炒嗎？

時(shí)隔三年再度提價(jià)背后 成本、利潤(rùn)增速均承壓

片仔癀同時(shí)提升了錠劑海內(nèi)外的供應(yīng)價(jià)格。其中，國(guó)內(nèi)供應(yīng)價(jià)格上調(diào)約170元/粒；海外市場(chǎng)供應(yīng)價(jià)格上調(diào)約35美元/粒。

不過，片仔癀錠劑上一次調(diào)價(jià)還在2020年1月，其將錠劑零售價(jià)由530元/粒上調(diào)到590元/粒。時(shí)隔三年再度提價(jià)背后，片仔癀的原材料價(jià)格近年來連年上漲。片仔癀系列產(chǎn)品涉及的藥材主要包括麝香、牛黃、蛇膽、三七，近三年年報(bào)中，片仔癀均有提及麝香、牛黃及蛇膽的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，對(duì)產(chǎn)品成本產(chǎn)生上升壓力。

2022年，片仔癀以片仔癀錠劑為主的肝病用藥的營(yíng)業(yè)成本為6.86億元，同比增長(zhǎng)1.79%。其中，占比92.76%的直接材料出現(xiàn)1.37%的同比增長(zhǎng)，是營(yíng)業(yè)成本上升的主要原因。

與此同時(shí)，2022年，片仔癀的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)總收入86.94億元，同比增長(zhǎng)8.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.72億元，同比增長(zhǎng)1.66%。其2022年的業(yè)績(jī)?cè)鏊贋榻?年以來最低。

據(jù)了解，片仔癀系列產(chǎn)品含片仔癀錠劑、片仔癀膠囊劑和復(fù)方片仔癀含片等片仔癀時(shí)隔三年漲價(jià)，其中片仔癀錠劑占主導(dǎo)地位。2022年，片仔癀系列產(chǎn)品銷售收入為36.05億元，年內(nèi)公司四成以上的營(yíng)業(yè)收入來自該系列產(chǎn)品；片仔癀系列產(chǎn)品的銷售凈利潤(rùn)約為23.23億元，同期公司整體的凈利潤(rùn)約為25.23億元片仔癀時(shí)隔三年漲價(jià)，片仔癀錠劑為公司主要的利潤(rùn)來源。

若市場(chǎng)需求不被大幅提價(jià)抑制，此次調(diào)價(jià)，有望對(duì)其2023年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。片仔癀并未公布其錠劑產(chǎn)品的銷量，不過從片仔癀系列產(chǎn)品的銷量來看，2022年，片仔癀系列產(chǎn)品銷售數(shù)量為1508.78萬盒，2023年一季度，銷售數(shù)量為498.14萬盒，已接近2022年全年的三分之一。

創(chuàng)下最大提價(jià)幅度 片仔癀的漲價(jià)策略為何生變？

片仔癀錠劑的價(jià)格此前也曾經(jīng)歷過多次調(diào)漲。西南證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年至2020年16年間，片仔癀錠劑產(chǎn)品一共提價(jià)19次，其零售價(jià)從325元/粒升至590元/粒，提價(jià)幅度為81.54%。

貝殼財(cái)經(jīng)記者查閱片仔癀錠劑此前的漲價(jià)信息發(fā)現(xiàn)，此前其調(diào)價(jià)的策略為小幅多次，內(nèi)銷價(jià)格上調(diào)的幅度為5元-40元之間。然而，此次其零售價(jià)格一口氣上調(diào)了170元，創(chuàng)下了歷史上最大的調(diào)價(jià)幅度。

片仔癀的調(diào)價(jià)邏輯為何變了？

擁有定價(jià)權(quán)，曾被外界視作片仔癀的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提價(jià)也是片仔癀對(duì)沖原材料價(jià)格上漲的手段之一。但產(chǎn)品在短期內(nèi)多次提價(jià)為市場(chǎng)帶來了價(jià)格持續(xù)上升的預(yù)期，也為炒作提供了空間。

2021年年中，由于麝香等原材料供給緊張，片仔癀被熱炒。原銷售價(jià)590元/粒的片仔癀錠劑，被炒至980元-1350元不等，線上線下出現(xiàn)斷貨、限購(gòu)等情況。2021年，以片仔癀錠劑為代表的肝病用藥實(shí)現(xiàn)37.01億元的收入，同比增長(zhǎng)45.75%，推動(dòng)公司整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)23.2%。

公司的股價(jià)也隨之一路飆升，2020年1月22日-2021年7月21日間，公司股價(jià)上漲285.11%。不過，隨著炒作情緒逐漸退卻，股價(jià)在波動(dòng)中下行，至今年5月5日收盤，已較2021年7月21日收盤跌78.97%。

其2022年的業(yè)績(jī)降速，也與市場(chǎng)炒作的退熱息息相關(guān)。市場(chǎng)炒作情緒較重，并未給其帶來穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)還加劇了股價(jià)波動(dòng)。片仔癀在2021年年度股東大會(huì)會(huì)議材料中提及，公司通過組建機(jī)動(dòng)巡查隊(duì)伍，將巡查范圍擴(kuò)大到全國(guó)體驗(yàn)館和經(jīng)銷商，加大供應(yīng)、啟動(dòng)線上銷售平臺(tái)建設(shè)等手段對(duì)沖市場(chǎng)炒作。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，企業(yè)的漲價(jià)幅度是綜合成本、市場(chǎng)情況的綜合考量，小幅多次提價(jià)容易造成持續(xù)漲價(jià)預(yù)期而引發(fā)炒作，一步到位大幅加價(jià)有利于打破持續(xù)漲價(jià)預(yù)期，實(shí)際有助于防止市場(chǎng)炒作。

不過，柏文喜同時(shí)表示，大幅提價(jià)也是對(duì)產(chǎn)品真實(shí)需求的考驗(yàn)，“對(duì)于一些具有較強(qiáng)市場(chǎng)壟斷性的產(chǎn)品來說，以漲價(jià)拉動(dòng)業(yè)績(jī)屢試不爽，但前提是產(chǎn)品需求具有較強(qiáng)剛性，否則在大幅提價(jià)之下有可能傷及真實(shí)需求，并最終導(dǎo)致需求轉(zhuǎn)移或者替代品出現(xiàn)，從而造成自身衰落。”

那么，此輪漲價(jià)后，片仔癀供應(yīng)情況如何？

據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)觀察，盡管線下店表示無貨，但片仔癀錠劑目前在線上渠道并未出現(xiàn)缺貨情況。另外，從2022年披露的數(shù)據(jù)來看，公司以片仔癀錠劑為主的肝病用藥，庫(kù)存也較為充足。年報(bào)顯示，2022年，肝病用藥的生產(chǎn)量為385.38萬盒，同比增長(zhǎng)8.91%。在生產(chǎn)量增幅不足10%的同時(shí)，期內(nèi)該類藥品庫(kù)存量為85.49萬盒，同比增長(zhǎng)122.34%。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 丁爽

編輯 白華兵 校對(duì) 盧茜